明末年间，中原与金国边境战火硝烟四起，姬无双（吴镇宇饰）的魔教大行肆虐。朝廷与武林
联合抗敌。
武当派首徒卓一航（
张国荣饰）自幼桀骜不驯，但天资过人，极受掌门
紫阳真人看重。
卓一航幼年奇遇不断，先后结识了当时还只是武官的吴三桂（高雄饰）与神秘的狼女（
林青霞饰）。
成年后的 卓一航为人正直，但浪子本性不改，不愿受礼教束缚，仗义行侠却屡屡受指。大师姐（蓝洁瑛饰）对其倾心，卓一航却毫不动心。
再次偶遇狼女，卓一航心生爱意，狼女亦为之倾心。然后正邪不两立，
有情人面对诸般艰难险阻，终是黯然收场......
